股票在线配资交易所这个方向依然有一定性价比

这个来源：郑州配资网网站：爱配资日期：2025-11-29 10:24:53 查看：181

这两天上证指数略有回调，我去看了一下万得全A的估值，截至2025年11月21日股票在线配资交易所，当前市净率1.75倍，处于近10年分位点50.98%的位置，基本在中枢值附近。

如果看更偏行业龙头的中证A500指数，则可以看到当前的市净率为1.64倍，处于近10年历史分位点46.27%的位置，WIND显示危险值是1.89倍，机会值在1.51倍，显然当前还是有一定的投资性价比的。

最近看了很多基金经理的三季报，其中有人认为龙头公司的盈利拐点，会比行业和经济的复苏来得更早，这其中有三个关键信号：

1、行业成本曲线陡峭，大量小企业已亏现金流，但龙头还在赚钱；2、行业价差毛利已止跌企稳；3、龙头份额正持续扩大，提前进入收割期。

总结一下，就是2026年PPI和工业企业盈利大概率转正，市场风格会从流动性快牛转向业绩驱动的慢牛，而各行业龙头将成为这轮行情的核心资产。

在A股市场，如果说想找一个行业相对均衡的龙头指数，我首先想到的就是中证A500指数，结合当前近10年历史分位点46.27%的位置，我个人觉得当前布局一定中证A500指数可能是一个相对比较好的选择。

那中证A500指数有什么特点呢，简单给大家总结了几点：

特点一，可以说中证A500指数是“行业均衡、龙头荟萃”。

去年11月，国泰基金总经理助理及量化投资部总监梁杏在招商证券年度上市公司交流会上，作了“《中证A500指数为何这么受关注?》”的观点分享。

其概括了A500的编制特点是“行业均衡、龙头荟萃”（见下图）。

从编制规则来看，先筛选流动性，其次筛选ESG表现，第三步从总市值前1500名中，选择行业龙头……所以，中证A500指数反映了各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，可以说成分股均是中证三级行业龙头企业。

这里不得不提一下ESG理念的融入，可以说是为投资者打造了更可持续的长期回报，其成分股中AAA级ESG企业占比领先市场，同时剔除C级及以下公司，有效规避了环境、社会和公司治理风险，这就像为投资组合加装了一个“风险过滤器”，尽可能让长期价值的增长更稳健。

特点二，可以说中证A500指数兼顾了潜力行业和新兴龙头。

由于创新采用了行业均衡编制方法，A500指数的行业覆盖更加全面，不仅覆盖核心资产，更不错过潜力行业和新兴龙头，相较于沪深300指数，中证A500传统行业权重更低，超配更具新质生产力特征的行业。

下表是当前成分行业权重情况，中证A500指数行业总体看更分散更均衡，对中证二级行业、中证三级行业覆盖数量均高于沪深300指数；另外，中证A500指数的行业配置更偏科技——电子、电力设备、医药生物、通信、计算机这些科技感十足的行业占了很大比重，可以说是新质生产力的“主力军”，更契合AI浪潮……

截至2025年11月21日收盘，下图展示中证A500指数成分股的总市值分布情况，可以看到中证A500整体偏大盘风格，同时兼顾中小盘，成分股来源更全面。

中证A500指数通过定期的“新陈代谢”保持活力，每半年调整一次成分股，具体时间为每年6月和12月第二个星期五的下一个交易日。

从前十大权重来看，当前分别是宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、中际旭创、美的集团、兴业银行、长江电力、新易盛，前十大权重20.11%。

特点三：可以说中证A500指数是宽基里的均衡选手。

中证A500堪称A股市场的“耐力王”，成功穿越多轮牛熊，展现出极强的长期投资价值。从2005年1月到2025年10月，中证A500全收益指数累计上涨701.76%，不仅跑赢了沪深300（582.44%）和中证800（627.82%），而且波动率更低，堪称“高收益低波动”的典范。

特点四，可以说投资该指数，即能一键布局A股优质核心资产。

中证A500指数的成份股数量仅占A股的10%不到，但在A股总市值中的占比超50%，营业收入的占比超60%，归母净利润的占比超70%，整体盈利能力良好。

感兴趣的读者建议可以关注一下国泰中证A500ETF（159338），场外联接基金有A类022448、C类022449、I类022610，如果想投资增强型基金，可以关注国泰中证A500增强策略ETF(159226)。

国泰中证A500增强策略ETF(159226)的基金经理有两位，其中一位就是文首提及的梁杏，在该基金的三季度定期报告中说，他们对四季度作了展望：

“展望2025年四季度，随着宏观政策逐步落地，提振内需趋势进一步强化，市场风险偏好有望维持在较高位置。

短期来看，经过前期大幅上涨后市场短期波动有所放大，估值也处于近几年相对高位，国际局势仍存较大不确定性对市场或将带来影响。

另一方面，国内外政策预期有望升温，叠加美联储年内仍有降息空间，有望对市场形成支撑，市场或将进入震荡阶段。

部分资金获利了结交易下，市场波动以及行业、个股间的分歧都可能加大。

但从中长期角度看，国内“稳增长”等政策红利有望延续，推动上市公司盈利进一步改善，叠加市场当前较为宽松的流动性环境，中长期角度下市场或仍将上有所表现。”

梳理下来，个人觉得该指数可以作为A股核心仓位来持有，无论是作为长期资产配置的“压舱石”，还是捕捉A股成长红利的“主力军”，中证A500指数都是一个值得信赖的选择。建议投资者采用定投或分批建仓的方式，以平滑市场波动，享受其长期复利增长。

风险提示哈，所有筛选的数据都是历史数据，且有一定的滞后性，但投资是看未来，不确定性的东西比较多，以上数据的含金量大家自己体会。以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。

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